陈果《解码“信心重估牛”》新课上线日本三级电影，接待加入
在上节内容【陈果A股策略1.3】的临了，咱们讲到了企业盈利的周期性，但阛阓涨跌并不单看盈利。我一直讲的是，本轮行情估值在盈利之前，诚然我合计企业盈利到光辉年也会起来。
在飞腾中，估值增长无意致使比盈利更大。它需要咱们评估流动性和风险偏好，这些身分对阛阓有要紧影响。
首要先看的即是无风险利率，它本色代表了资金价钱。资金价钱反应了资金供给和需求。资金供摄取计策关联，计策决定了货币供应量，但同期也受到一些不停条目的影响，如汇率、好意思联储降息周期、国内通胀指标和金融阛阓平安等。因此，西西人体摄影咱们需要凭证这些中枢指标来评估将来货币供给的趋势。
货币需求与经济需求密切关系。好的情况是，货币供给在加多，但货币需求尚未较着加多，这么资金价钱就会着落。我合计经济不会那么快复苏，经济复苏逐步，货币供给又加多，这就会对资金价钱产生积极影响。好多层面上，来岁下半年的情况将会很好。
有东谈主说好意思债利率有影响，但并不是决定性的，它仅仅繁密影响身分之一。阛阓上频频忽略了咱们现时的首要任务是顽抗通缩。现时PPI和CPI离指标位还有很大距离，这亦然我对12月份中央金融合议持乐不雅预期的原因，我合计将展示抗通缩的决心，即要把价钱水平看得终点攻击。淌若将这少许视为首要身分，那么Trump 2.0就会成为次要身分，货币供给不会住手，因为咱们的价钱水平指标还很远。
再来看风险偏好，以924事件为例，阛阓风险偏好获得较着培植。A股阛阓的风险偏好之前终点高，当今角落上有所着落，但这种着落并莫得达到顶点。咱们不错用一些订价因子去评估它八成处于什么水平……？
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